いまお菓子銘柄が年初来安値を更新するほど下落を続けています。明治HD、カルビー、江崎グリコ、森永製菓は買いなのでしょうか？あのバフェットも注目するお菓子銘柄の投資妙味を探ります。（『バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問』栫井駿介）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
明治、カルビー、グリコ、森永製菓……お菓子銘柄に異変？
今回はお菓子銘柄について分析したいと思います。
なぜ今、分析するのかというと、これらの銘柄がいずれも年初来安値を更新するほど大きく下落を続けているからです。
一方でこの菓子銘柄というのは、あの有名な投資家バフェットも高く評価するほどの強みを持っているところでもあります。
これらの銘柄の状況と、これからの投資の可能性について分析したいと思います。
取り上げる銘柄はお菓子を中心に販売する4つのメーカーです。明治ホールディングス、カルビー、江崎グリコ、そして森永製菓です。
明治ホールディングス＜2269＞ 日足（SBI証券提供）
カルビー＜2229＞ 日足（SBI証券提供）
江崎グリコ＜2206＞ 日足（SBI証券提供）
森永製菓＜2201＞ 日足（SBI証券提供）
なぜ下落したのか
チャートを見ていただければわかります通り、明治ホールディングスが過去1年で17%のマイナス、カルビーが19%、江崎グリコは19%、そして森永製菓24%と、いずれもかなり大きな値下がりとなっています。
これはコロナショックの頃よりも下がっているという状況です。
なぜお菓子のメーカーこんなに下がってしまうのかというと、基本的にはお菓子というと景気にあんまり関係なく安定して売れるものなので、これだけ下がるということになると、何かあるのではないかと思ってしまいます。
業績を見ますと、いずれも比較的好調で、特に過去10年に関しては、どの会社も増益を達成してきたということになります。
したがって、これらの状況からで株価は比較的高位安定していた状況だったのですが、状況が大きく変わったのが目先のコロナ禍です。
直近は2021年3月期だったり、その翌期の予想に関してみれば、いずれの会社も減益となっていることが多いです。
