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1年で株価5倍「日本郵船」は買いか?ピーター・リンチに学ぶ“大化け株”の掴み方=栫井駿介

日本郵船の株価が急上昇しています。わずか1年で約5倍にもなりましたが、このような銘柄を掴むにはどうしたらよいのでしょうか?著名ファンドマネージャーであるピーター・リンチの考え方も引用しながら解説します。『バリュー株投資家の見方|つばめ投資顧問』栫井駿介)

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プロフィール:栫井駿介(かこいしゅんすけ)
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。

日本郵船が急上昇したワケ

日本郵船<9101>は直近の決算を受けまして株価が急上昇しました。

5,000円くらいだったところが7,800円いうところまで大きくがっています。

日本郵船<9101> 日足(SBI証券提供)

日本郵船<9101> 日足(SBI証券提供)

なぜ上がったのか、簡単に言うと業績が非常に好調だというところです。

上昇を理由として業績の上方修正を行いました。

実はこの会社前期2021年3月期も非常に好調な決算を出していて、その後もさらに今期は業績を上乗せする予想だったのが、その上乗せした業績予想に対して、さらにプラスになりました。

3.500億円の想定だった純利益が5,000億円なるというところになっています。

これは相当な上方修正です。

そして同時に配当も上方修正しました。

もともと通期200円としていたところ、なんと3倍以上になる700円というところまで引き上げました。

これによって目下の株価に対する利回りは10%というところになりまして、上方修正と利回り株としても非常に注目を集めました。

さらに言うとこれだけの上方修正がある中で、表面上のPERはなんと2倍台と、すごく割安だという風に見えるようになりました。

もちろんこの上方修正を受けたからですけれども、PER2倍というとたった2年分の利益でその企業の株価の元が取れてしまうというそういう話です。

これが本当だとしたらこんなに美味しい話はありません。

まだ第1四半期の話ですが、この第1四半期でなぜこんなにも業績が当初想定したよりも好調になっているのかということについてお話ししたいと思います。

絶好調の理由としましてはコロナがらみというところが非常に大きいです。

コロナ禍でこのコンテナ船の供給がものすごく減っています。

というのもこのコンテナ船を動かすためには、当然人手が必要になってきます。

この人手というのが実は様々な国からやってくる人達だったり、新興国の人だったりもするのですが、コロナ禍で国境間の移動がかなり制限されてしまいましたから、そもそもそういう人が来られなくなって船が動かせないということで供給不足に陥ってしまっていました。

これはこの1年続いてきたことなんですが、一方で直近ではワクチン接種によって、特に欧米や欧州を中心に経済回復が起きました。

これによって様々な物の需要が一気に爆発しました。

もともとテレワークに使うためにパソコンの需要、あるいは半導体とかスマートフォン、そういったものに対する物流の需要というのもすごくあって、当然それに関連性する周辺の需要とかもあったわけなんですが、それがワクチン接種による経済回復で一気に爆発しました。

供給が少なくて需要が大きいということになると、経済を少し齧ったことのある人なら、どうなるのかは一目瞭然だと思います。

価格の上昇が起きます。

実際にこの北米往航の船賃ですが、なんとこの2021年5月に、それまで3.000ドルだったものが一気に4,900ドルというところになり、それまでもじわじわ上がっていたのですが、それまでの平均的な水準から2倍以上のところに上昇したというところになっています。

日本郵船2-718x330

発表した四半期の決算というのがまさに4、5、6月期ですから価格が上昇した期に重なっています。

これだけ株価が上昇したらそのまま利益になりますから、業績が上向くというのも間違いありません。

そしてこのような状況が当面続くということを考えると、通期においても業績が上がるということが十分に想定されます。

同時に日本郵船の配当は業績の25%ということを謳っていますから、それを素直に当てはめた結果、配当もすごく増えたということになっています。

前期から3倍ということなんですが、前期が200円、今季が700円、その前は40円でしたからなんと20倍近くにまで配当が増えているということになります。

こうなってくると株価の上昇というのはある意味も頷けるというところになってきます。

Next: 日本郵船のような「大化け株」はどう探す?ピーター・リンチの投資哲学

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