日本の株式市場は「夏が買い場」と言える3つの根拠
＜調査その1：過去の日経平均株価を調べてみると…＞
さて、以下では個別銘柄ではなく、日経平均株価全体について、「夏」が「買い時」なのかどうかを調べてみました。リーマンショック後の2010年以降の10年間について、日経平均株価の月足チャートを基にして調べています。
2010年：8月が年内の安値
2011年：11月が年内の最安値だが、8月も比較的安値圏
2012年：6月が年内の最安値だが、8月も比較的安値圏
2013年：アベノミクスによる株価急騰後、6月が最安値だが、8月も比較的安値圏
2014年：4月が年内の最安値だが、8月と10月も比較的安値圏
2015年：1月と9月が年内の最安値だが、8月も比較的安値圏
2016年：2月と6月にかなりの安値が示現したので、8月はやや高くなり始めている
2017年：4月が年内の最安値だが、8月も比較的安値圏
2018年：3月と12月が安値
2019年：1月の次に安いのが8月
2020年：2月に発生したコロナショックから7月までに株価はＶ字回復となり、そこから株価が本格的に回復を開始したのが8月
以上の調査結果を、「8月が買い場だったかどうか（＝比較的安値だったかどうか）」を軸にして、もっとシンプルにまとめ直してみます。
2010年：8月が年内の安値
2011年：8月も比較的安値圏
2012年：8月も比較的安値圏
2013年：8月も比較的安値圏
2014年：8月（と10月）も比較的安値圏
2015年：8月も比較的安値圏
2016年：（8月はやや高くなり始めている）
2017年：8月も比較的安値圏
2018年：（3月と12月が安値）
2019年：1月の次に安いのが８月
2020年：（2月にコロナショックが発生した）
このように、過去11年間（11回）のうち、8回は「8月が比較的安値」だったということがわかります。また、8月が比較的安値ではなかったのは、「2016年・2018年・2020年」の3回ですが、2016年と2020年は、8月に買っても、その後、年末まで充分に値上がりしています。中途半端な高値で、買うにはイマイチだったのは、過去11年間で「2018年」の1回だけだったことがわかります。
つまり、日本の株式市場というのは、実は「夏（8月）は買い場だ！」ということがわかったのです。
＜調査その2：夏～年末の日経平均株価の推移を調べてみると…＞
次に（1と同じような手法で日経平均株価の月足チャートを基にして）「8月～翌年2月の半年間の日経平均株価の推移」を調べてみました。
ここではまず、「8月の安値」と「翌年2月までに示現した高値」をまとめます。
2010年： 8,807円 → 2月：10,891円（23.7％上昇）
2011年： 8,619円 → 2月： 9,866円（14.5％上昇）
2012年： 8,513円 → 2月：11,662円（37.0％上昇）
2013年：13,188円 → 12月：16,320円（23.7％上昇）
2014年：14,753円 → 2月：18,865円（27.9％上昇）
2015年：17,714円 → 12月：20,012円（13.0％上昇）
2016年：15,921円 → 1月：19,615円（23.2％上昇）
2017年：19,280円 → 1月：24,129円（25.2％上昇）
2018年：21,851円 → 10月：24,448円（11.9％上昇）
2019年：20,110円 → 1月：24,115円（19.9％上昇）
2020年：21,919円 → 2月：30,714円（40.1％上昇）
このように、8月の安値で買ったとすると、その後、2ヵ月後～6ヵ月後には最低でも11.9％、最高では40.1％の上昇をしていることがわかりました。ここでもやはり、2018年だけが例外で、あとは「12月～2月」に高値になっています。
なお、「2月」が高値になっている年は、2月が直近の最高値である年もありますし、3月以降に引き続き、もっと高くなっている年もあります。
このようなわけで、8月に株を買っておいて「12月～2月」に売れば、「半年以内に約12％かそれ以上儲かる」というわけですが、「12月～2月」のどの月に、いくらで売ればいいのかは、事前にはわからないわけです。
そこで次に、1つの仮説を立てて検証してみました。それは、「毎年8月15日の終値で日経平均連動型のETFを買って、その翌年の2月15日の終値で売る。ただし、買い値から15％下がったらロスカット（売る）」という仮説を基にして、そのパフォーマンスを調べました（同日が営業日ではない年は翌営業日の終値を採用）。
これなら「8月の何日が最安値なの？」とか「いつ売ればいいの？」といったような、「神様にしか答えられない問題」を回避して、株式投資のズブの素人でも実践できますね。
そしてここでは、2010年8月15日の終値で100万円分を買ってスタートしたとします。資金は再投資することとし、複利で計算します。
なお、便宜上、手数料と税金は度外視します。（手数料と税金は、別会計で支払ったとします。また、以下の年末資金は、千円未満切り捨て）
8/15終値 2/15終値 騰落率 年末資金（千円未満切捨）
2010年： 9,196円 → 10,746円 16.8％上昇 1,168千円
2011年： 9,086円 → 9,260円 1.9％上昇 1,190千円
2012年： 8,925円 → 11,173円 25.2％上昇 1,489千円
2013年：13,752円 → 14,393円 4.7％上昇 1,558千円
2014年：15,318円 → 18,004円 17.5％上昇 1,831千円
2015年：20,620円 → （17,527円）←ロスカット 1,556千円
2016年：16,869円 → 19,437円 15.2％上昇 1,792千円
2017年：19,280円 → 21,464円 11.3％上昇 1,994千円
2018年：22,204円 → 20,900円 5.9％下落 1,876千円
2019年：20,405円 → 23,523円 15.3％上昇 2,163千円
2020年：23,096円 → 30,084円 30.3％上昇 2,818千円
以上のように、この仮説に従って半年間の中期投資をすると、「11戦9勝2敗」で勝ち越し、11年間で資金が「約2.8倍」になっています。
複雑化を避けるためにここでは度外視した「手数料と税金」を考慮に入れると、概算ですが「約2倍」くらいのパフォーマンスになるでしょう。11年間で「約2倍」ですから、年率に換算すると「約7％」の利回りになります。上出来ですね。
このようなことから、「夏（8月15日）に買って、半年後に売る」というのは、かなり有効な投資成果を生み出すということがわかりました。
以上のようなことから、今年以降も「11分の9（82％）の確率で勝つことが見込めそうなので、向こう10年の長期的なプランで実践してみると、儲かるかもしれませんね。
Next: 過去50年間で同じ調査をすると結果は様変わり？
