伸びしろ抜群の浜松ホトニクス株は買いか？長期投資のプロが「まさに“夢を買う”と言える会社」と評価する理由＝元村浩之

＜独自のビジネスモデル：カスタム受注と高い提案力＞

浜松ホトニクスのビジネスは、基本的に顧客企業からの「こういう製品を作れないか？」という依頼から始まります。顧客の抱える具体的な課題（例: 欲しい数値だけを正確に測りたい、他の数値が混じってしまうのを解消したいなど）を聞き出し、それに対して同社の技術で応えていく、という進め方です。

特筆すべきは、全製品のうち約70%がカスタム製品だということです。15,000点以上という膨大な製品バリエーションを駆使し、顧客が望む研究や装置を実現するための最適な部品やモジュールを開発・製造します。既存製品になければ、新しい部品を開発することもあります。

これは一般的な部品メーカーのように大量生産品を広く提供するのとは異なり、「多品種少量生産」で、唯一無二の製品を作り上げることで、競合に真似されにくい強固なポジションを築いています。そして、15,000点ものバリエーションがあることで、顧客の様々な要望に対して非常に幅広い提案が可能となっています。

＜「想像を超えた領域」への貢献＞

浜松ホトニクスの企業哲学からは、その技術者集団としての誇りと探求心が伺えます。

• 「知らないことをできないことに価値がある」
• 「誰も気づいてないニーズを先回りして把握する」
• 「光技術への貢献は人類への貢献」
• 「光の応用は想像を超えた領域で待っている」

これらの言葉は、まさに顧客との共同作業を通じて、既存の知識や技術の枠を超えた新たな価値を生み出し続けている同社の姿勢を表しています。彼らの想像すら超えるような応用分野が、これからさらに生まれてくるのかもしれません。

今後の展望：最先端技術の進化と共に

現在の浜松ホトニクスは、コロナ禍で一時的に高まった医療機器や産業機器の設備投資需要の反動 や、世界経済の停滞といった要因から、足元の業績が厳しい局面にあります。

出典：浜松ホトニクス　決算説明資料

出典：浜松ホトニクス　決算説明資料

顧客企業が設備投資や研究開発に注力しづらい状況も影響しています。しかし、この状況がずっと続くわけではありません。

今後の展望としては、半導体のさらなる微細化、光半導体、そして量子コンピューター といった最先端技術の進化に伴い、同社の持つ光センサーや検知技術へのニーズはますます高まっていくと考えられます。世の中のニーズが自然と浜松ホトニクスを求める構造に変わっていく可能性があります。

また、現在、研究開発や設備投資に積極的に資金を投じており、これらの先行投資が将来的に実を結ぶことが期待されます。

出典：浜松ホトニクス　年次報告書

多品種少量生産が中心ではありますが、もし開発したカスタム製品の中から市場で広く使われる「当たり」が出た場合、それが同社の業績全体を大きく押し上げる可能性も秘めています。

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