訪日外国人増加で好調「ANA・JAL」株は今からでも買いか？長期投資家が注意すべき5つのポイント＝佐々木悠

ポイント5：今から投資していい？

これらをまとめて、今から投資して良いのか？を考えます。

出典：株探より作成

まず、目先の業績や観光客動向は、好調です。

さらに、中国人観光客の回復という期待もあります。ANAに限定すれば、固定資産の整理に伴う利益効率の改善も行われています。

今から航空株に投資される際は、まずプラスの要因を整理し何に期待するかを考えるべきでしょう。

• 観光客の増加に期待するのか（円安継続、中国政府の動向など）
• ANAの利益率改善による成長期待か
• 株主優待へ期待か

一方で、マイナスの要因があることも事実です。

• 借入金の増加
• 公募増資による株価の上がりづらさ
• 配当金に対する期待の剥落

私の意見では、長期的に安心できるか？と言われると、やや疑問です。なぜならば景気・経済変動によっては、大きく収益と株価が落ち込む企業であるためです。加えて公募増資による株式価値の希薄化も気になります。

PER水準では、既にコロナ前と同等かそれ以上です。ここからどこまで投資のうまみがあるか……ここを考えることで、投資判断が分かれる状態だと感じます。

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