日本の成長銘柄の代表格「リクルートホールディングス＜6098＞」について分析します。成長銘柄、特にグレートグロースと呼ばれる、大型であっても成長を続ける企業というと、GAFAM（Google、Apple、Facebook、Amazon、Microsoft）などに代表される米国株にしか目が向いていない人が多いのではないでしょうか。確かに日本企業の中には、そういった規模が大きくて、かつ成長を続ける銘柄というのは必ずしも多くありません。しかし、そんな中で気を吐いているのが、この「リクルート」です。今からでも買いなのか？を検討します。（『バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問』栫井駿介）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
実はアメリカで稼いでいた！
まだ第1四半期の決算が終わっただけですが、早くも通期第4四半期までの業績予想を上方修正するということを行いました。
営業利益に関して、期初予想としての営業利益の予想が1,800～2,450億円だったところが、わずか3カ月で2,700～3,400億円と、何と39～50%も上方修正するということを行いました。
なぜこんなにも上方修正を行えたのかというと、その要因が「indeed」です。このindeedという就職情報検索サービスが、ものすごい伸びたわけです。それが特にどこで伸びたのかというと、米国市場における採用競争の過熱というところにあります。
このindeed、斎藤工さんと泉里香さんが出演するCMで有名です。日本でCMをやっているのですが、実はメインの売り上げは米国というところになっています。この米国が今景気が非常に好調です。
「ISM製造業景況指数」と呼ばれる米国の景況感を表すものがありますが、直近でおよそ60くらいあります。この数値が50を超える好景気と言われていまして、一方で50下回ると不景気という風に言われています。
最近では昨年の3月ぐらいにコロナショックでものすごく下がったのですが、その後、一気に持ち直し、今ますます景気の過熱感があるということになっています。
アメリカというと、日本よりも早くワクチン接種が進んだので、それによってどんどん人々が動いて、さらには物の生産も活発になってきています。
物の生産やサービスが活発になるということは、当然そこに従事する人材が必要というところになります。
特にアメリカですと、一時的に景気が悪化した時に、「レイオフ」と言って、すぐに人をクビにするところがあります。それは逆に言うと、必要な時にはいつでもすぐに採用したいという動きがあります。
それで、人がとにかく今足りないから取らないといけないというところで、使ったのがこのindeedというところになってきます。
リクルートがやっているアメリカの事業というと、あまりピンとこないかもしれません。
日本におけるリクルートというと、リクナビ、ホットペッパー、そしてじゃらんやゼクシィといったものをやっている会社だと、認識している人が多いのではないかと思います。
しかし、実際に最近の業績、第1四半期に限った業績を見てみますと、なんとHRテクノロジー、すなわちindeedにおける利益が、なんと第1四半期では一気に稼ぎ頭になってきました。
しかも、そのうち売上の77%は米国におけるものということになっています。
リクルートとは、もともと日本国内を中心とする会社だったのですが、いつの間にかここで見る限り、半分以上を米国で稼ぐような会社に様変わりしてしまったという風に言えます。
こういった動きを受けまして、多くのアナリストなどにとっても、予想外の出来事でしたから株価が上昇しています。
リクルートホールディングス＜6098＞ 日足（SBI証券提供）
この1年間を見ますと、これまでも上昇を続けてきたのですが、直近でもこのを業績予想の上方修正を受けて一気に20%ぐらいも上がるという動きになっています。
