出前館、株価ピークから95％下落…今こそ買い？成長が見込める3つの理由と乗り越えるべき3つの壁＝天野博邦

近頃また競争が激しくなっている感があるフードデリバリー業界。出前館＜2484＞は言わずと知れた日本を代表するフードデリバリー企業（創業1999年）。今回は、変革期にある出前館について、筆者が「買い」と考える理由と乗り越えるべき課題について解説する。（天野博邦）

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プロフィール：天野博邦（あまの ひろくに）
作家、投資家、経営コンサルタント。1982年山梨県生まれ。東北大学大学院卒（量子情報理論）。金融・コンサルティング業界を経て、2024年に独立。海外勤務の経験から主に欧米企業の企業分析が得意。日本をいかにより良い国にできるかをテーマとして執筆活動を行っている。

なぜ今「出前館」か

出前館について、あなたはどんなイメージをお持ちだろう。

1. 「フードデリバリーの会社でしょ？」
2. 「ユーザー数が減っているらしい」
3. 「赤字という報道を見た気がする」

この3つの問いに対して、「Yes」か「No」かは慎重に考える必要がある。

（1）については、飲食品に加えて今後は医薬品や日用品なども宅配する。

（2）については、ユーザー数はピーク時より減っているものの、コロナ以前と比べると増えている。また今後はYahooとLINEの顧客基盤を活用するため、ユーザー数は増える可能性が高い。

（3）については、実は赤字は縮小傾向にあり、黒字化も視野に入ってきている。

今回「出前館」を取り上げる理由は、ズバリ「買い時」だと筆者が考えるからだ。

出前館は「今が買い！」と言える3つの理由

＜理由その1：第二の創業期＞

筆者は企業の将来性をチェックするときに、その企業の「採用情報」を確認する。採用情報において欠かせないのが、どんな人物像を求めているのかの記載だ。出前館にはそれが明記されている。そして、募集ポジションによっては、参考情報へのリンクが貼ってある。例えば「コーポレートIT」の募集ページには、エンジニアブログが紹介されている。また「経営企画」の募集ページでは、CEO・CFOからのメッセージ…といった具体だ。

採用ページのCEOメッセージには「出前館、第二章のスタート」と書いてある。
※参考：株式会社出前館 採用情報

出前館は現在、LINEとの業務提携により「第二の創業期」と言っても過言ではないフェーズにいる。デリバリーサービスをリードするために、プロダクトの大幅リニューアルや新規開発が進行中だ。

出前館は従来のフードデリバリーにとどまらず、今後は「クイックコマース」として進化することを掲げている。テクノロジーの力で社会の変化（ニーズ）に合わせて様々な商品を即日配達するということだ。出前館が目指しているのはクイックコマースでトップに立つこと。それは爆発的な成長を意味する。

＜理由その2：エコシステムの活用＞

出前館はLINEヤフーの傘下にある。今後はLINEとYahooの顧客基盤を使う予定で、競争相手との差別化になる。

これはユーザー数を増やして売上を伸ばすことにおいて当然重要だが、加えて、マーケティングの費用対効果が大きいと筆者は見る。

営業利益が赤字である理由の1つには、マーケティング費用がかさんでいることが挙げられるだろう。LINEヤフーという最強のエコシステムの中で、費用を抑えつつ顧客を取り込む施策はあるはずだ。

また人材面でも、グループ会社から出前館へトップクラスの人材を送りこみ、変革にドライブをかけて課題の解決を加速させるべきだ。

LINEヤフーとしても、LINEとYahooというデジタルが主戦場のデータソースに加えて、出前館というリアルの世界でのデータを集めてグループのシナジーを高めることが重要だ。

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