エチオピア航空機の墜落事故で、機体を製造したボーイング(BA)の株価が直近のピークから約15%下落しています。相場格言に「事故は買い、事件は売り」とありますが、ボーイングは今「買い」なのでしょうか?(『バリュー株投資家の見方|つばめ投資顧問』栫井駿介)
事故で下落のボーイングは「買い」か?その強みを分析
拡大する市場で2社寡占の恩恵は大きい
ボーイングと言えば、飛行機に少しでも興味があれば知らない人はいないでしょう。世界最大の航空機メーカーであり、仏エアバスとシェアを二分します。
民間旅客機はボーイングとエアバスの2社で寡占状態です。世界中の航空会社は、2社のいずれかから航空機を購入します。三菱重工がMRJでの参入を目指していますが、苦戦していることからも新規参入が容易でないことがわかります。
ボーイングの経営状況は極めて良好です。一時的な落ち込みを除けば業績は伸び続けていますし、利益率の水準も高まっています。直近の営業利益率は10%を超える高水準です。
株価も順調で、特に最近の伸びは目覚ましいものがあります。
これだけ業績が良好なのは、航空機市場が世界的に拡大を続けているからです。9.11や新型インフルエンザなどによる一時的な落ち込みはありますが、それでもグローバル化や国土の広い新興国(中国やインド)の発展により、航空機の需要は伸び続けます。
巨額の開発・製造費用がかかり、納期が長いことがリスクではありますが、それらもこれまでの経営の蓄積で軽減される方向でしょう。
したがって、長期的に持っていれば利益の出る確率が高い銘柄だと言えます。私としても、ぜひポートフォリオに加えたい銘柄です。
Next: ボーイング社を買うべきタイミングとは?
1 2