マーケットプレイス型ビジネスでまず集めるべきは「売り手」と「買い手」のどちら？＝シバタナオキ

2017年8月6日ニュース

Q3：HR Techの今後

HR Techについて、米国など海外のトレンドから、国内企業・HRスタートアップへの影響などを教えて欲しいです。

＜A：SaaS系はタイムマシーン型で日本へ展開できると思います＞

HRテックとひとことで言っても色々なビジネスがありますが、アメリカではいくつかのモデルが出てきています。

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1つ目は、採用に関連するところです。Applicant Tracking System（ATS）の分野で、ソフトウェアを用いて効率化していくというサービスは、今後も十分に大きくなると考えられます。

2つ目は、人事や福利厚生などのプロセスを自動化するものです。こちらは会計とも関係していて、相手が役所だったり税務署だったりするので、非常にアナログな場合が多く、こういった分野をソフトウェアで効率化していくというビジネスも、これからどんどん大きくなるとは思います。

3つ目は、リクルートが買収したIndeedなどのように、採用そのものをオンラインにしていくという流れもあります。ただしこの分野は、GoogleがIndeedと直接競合するサービスを始めてしまったので、Googleといかに差別化していくか、という点が問われていくと考えられます。

個人的には、SaaS系のビジネスは、日本にローカライズして持っていけば、うまくいくものが多いのではないかと思います。

Q4：F5Networksの財務面での分析

F5Networksについて、財務諸表上はHealthyですが、今後競争相手がクラウド事業者になるため、新たな競合と比較しての財務面からの分析をお願いします。

＜A：成長率がクラウド市場の成長率よりも低いので厳しくなると思います＞

初めに同社の決算を少し詳しく見てみたいと思います。

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過去数年間、非常に良いペースで成長してきており、2016年は売上が$2B（約2,000億円）と、とても大きくなっています。

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フリーキャッシュフローも、年間で$648M（約648億円）と、こちらもとても収益性が高いビジネスに見えます。

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最大の懸念は、直近の四半期で見ると売上が横ばいになりつつあるという点です。クラウド市場という意味では、現時点においてでも非常に高い成長率を見せている市場ですが、その市場成長率と比べると、四半期の売上の成長率は決して高いとは言えないのが現状です。

売上の内訳を見てみると、グラフの青い部分であるプロダクトの売り上げよりも、オレンジのサービス売上の方が伸びが大きいことがよく分かります。

ご質問にもあるように、プロダクト単体での成長を目指せば目指すほど、AmazonやGoogle、Microsoftといった巨大クラウドプラットフォームとの戦いになります。彼らは非常に大きな額の投資を、ハードウェアとソフトウェアの両方に対してこれからも行っていくことがほぼ確定していますので、それだけ収益性が高いとは言え、巨大な3つのプラットホームと競合するプロダクトを販売し続けるのは、それなりに困難であると予測できます。

したがって今後の戦略としては、恐らくサービス売上を向上させていくような方向に舵を切るのが正しいのではないでしょうか。実際に大企業がクラウドのプロダクトを導入しようとしても、第三者のプロフェッショナルのサポートが必要な場合が多く、そういったケースにおいては十分に入り込む余地があるのではないでしょうか。
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