まだユニクロ株で消耗してるの？一周回っていま注目すべきはGAP！＝八木翼

Q5：その企業の1株当たり利益（EPS）は安定成長しているか

さて、この会社は、かなり自社株買い戻しに積極的な面があります。そのため、収益がそこまで高くなくてもEPSが高いのです。

それにしても、同業他社（ZARAを展開するInditex）などと比較しても、業績には大差ないのに、明らかに売られすぎです。ブランド構築も積極的ですし、GAPが悪い選択肢にはならなそうです。底堅く成長していますね。何よりすごいのが、あのリーマンショックの時も底堅い。

今後、中国の不動産や、FRBの利上げなどで、不景気に入る可能性もあります。そうしたとき、底堅い推移を安定して見せてくれそうな安心感があります。

年平均EPS成長率：5.5%

Q6：その企業は安定的に高いROE（株主資本利益率）をあげているか

平均ROE：28.5%

うーん、高いですね。非常に。最近になってROEはさらに上昇している傾向を見せています。何でかなーと思って、バランスシートを入念に見てみたのですが（10年分見るのは大変なんですよ・笑）、売上もそこまで変わっていないし、コストもそこまで変わっていない。

なんででしょう？と考えたら、2012年に、一気に株主資産が減って、長期債務でその分穴埋めしているんですよね。「消えた株主資産はどこ行ったの？」と思うかもしれませんが、自社株が一気に減っているので、自社株買い戻しに使ったと思われます。

なんだか悪いように聞こえるかもしれませんが、自社株を買い戻すことで、株式の価値を高め、借金をすることで、成長の展開を遅らせないのは、非常に素晴らしいことだと思います（ちなみに、株主にはバフェットもついていますからね・笑）。

Q7：その企業は強固な財務基盤を有しているか

財務基盤を見る際は、自己資本率が良く使われますが、それはバフェット的にはNGです。長期債務に対して、どれだけ稼ぐ力を持っているかが重要と考えています。

2年以内に返すことができてしまいます。まったく問題ありませんね。

Q8：その企業は自社株買い戻しに積極的か

自社保有株式は、発行していないとみなしています。

は、半分になっとる…私は長いこと株価の分析をしていますが、ここまで自社株買い戻しに積極的な株はみたことないですね…素晴らしいです。

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