株のためなら酒井法子もシャブり尽くす？ウルフ村田氏の危険な夢冒険＝山岡俊介

2017年11月21日ニュース

独自情報を元に銘柄分析：「資生堂」に妙味あり？

この新連載では本紙独自のネットワークで入手した情報を元に分析し、上場企業それも主に大企業を対象に、「財務諸表から見えないリスク」の観点から、［ポシティブ］（投資して安心）、［ニュートラル］（？）、［ネガティブ］（投資に不安）に3分類し、注目すべき各1社＝計3社を適時、取り上げていく。

なお、［ネガティブ］はむろんですが、［ニュートラル］も今後の変化次第では容易に［ネガティブ］指定になり得ます。また、企業も“生き物”ですから、今回は［ネガティブ］でも、今後の状況次第では［ポシティブ］指定にもなり得ます。当然、逆に［ポシティブ］に指定した企業が一転、［ネガティブ］になることもあります。

したがって、1度取り上げても、その変化次第でほどなく再度、同じ企業を取り上げることもあります。

［ポシティブ］資生堂（4911。東証1部）

従来の企業に対する投資家の判断基準は、有価証券報報告書、決算短信、業績予想、業務提携や新規事業の企業IRなど「財務情報」が主だったが、近年はESG（環境・社会・ガバナンス）を始めとした「非財務情報」がリスク管理という視点からも重要性を増し、欧州を中心にその適切開示が求められるようになっている。そして、いまや企業価値の説明要因に占める非財務情報の割合は8割ともいわれているほどだ。

その点、わが国の企業はまだまだ遅れているものの、大手企業はさすがに取り組み出している。例えば、NTTのHPを開くと「社会環境活動・災害対策」、トヨタ自動車だと「CSR・環境・社会貢献」と題した一大項目が設けられている点はさすがである。しかしながら、資生堂のように投資家情報のなかにズバリ「ESGに関する非財務情報」と題した専用コーナー（IRライブラリーのなか）が設けられている例は、まずないのではないだろうか。

こうした先進的な取り組みの企業は、風通しがいいだけに良い人材・企画が集まり、長期スパンで見た場合も期待できる傾向にある。