米株が下がれば日本の年金は蒸発する～増え続ける世界の負債が経済をダメにする＝吉田繁治

世界の経済問題の基底は、大きくなりすぎた負債

現在の、世界の経済問題の基底に、2008年以降、増え過ぎた負債があります。これが、様々な現象（通貨の下落、金利の上昇、物価の上昇、GDPの増加率の低下）となって、現れているのです。

日本では、財政赤字から発行が増え続けている国債の問題です。中国では、リーマン危機以降の、輸出急減の中でとられた内需対策の、高い住宅建設を増やした企業債務の大きさの問題です。

米国では、経常収支の赤字の増加からきている対外債務（＄35兆：3850兆円：2017年）の大きさの問題です。

トランプが、世界に対して輸入課税策（25％課税）を取っているのは、国内の減税（10年で＄1.5兆：150兆円）と軍事支出の増加（7兆円増加して73兆円）から、米国の経常収支（貿易収支＋所得収支）が、1年に＄1兆レベルと大きくなり、対外負債が＄40兆に向かっているからです。

対外債務が＄40兆になると、3％という低いドル金利でも、利払いが＄1.2兆（132兆円）になって、今度は、利払いによる債務の増加になって行くからです。

高い株価は、米国経済の弱点になっている

もう1点、米国の弱点は、リーマン危機以降で3倍に上がった「高すぎる株価」です。

アップルの株価時価総額は100兆円を超え、アマゾンも100兆円に達しようとしてます。米国株の時価総額は、＄34兆（3740兆円）にもなっています。

（※筆者注：野村證券　世界の株式市場の時価総額。日本の株価時価総額〈東証一部：17年12月〉は、647兆円であり米国の約1/6です。証券業界は、米国を基準にして日本の株価が出遅れて低すぎとしていますが、本当は米国株が高すぎると認識しています）

根本の原因は、リーマン危機以降の、米国FRBの3度のQE（慮的緩和：＄4.4兆）での、マネーの増発です。増加部分が新興国のグローバル生産になった消費財は、輸出原価が低いため、上がらなかった。

たとえば、日本の衣料は1枚単価が、1990年の1/3に下がっています。米国でも同じです。住関連商品と家電、PCも、同じです。上がったのは、株価（3倍）と不動産価格（+50％）です。
※参考：http://www.nicmr.com/nicmr/data/market/stock.pdf

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