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テクニカル分析は市場心理を読むべし。三尊天井が形成される投資家心理とは?=清水洋介

日本古来のテクニカル分析「酒田五法」に見られるような法則は、どういう心理状態で形成されるのかを検証。今回は売りサイン、「三尊天井」をご紹介します。(『資産運用のブティック街』清水洋介)

筆者プロフィール:清水洋介
大和証券、外資証券会社、外資系オンライン証券会社などを経て、証券アナリスト「チャートの先生」としてテレビ・雑誌等に登場し、また、現役ディーラーとしても日々相場と対峙する。 講演を行う一方、2014年5月に株式スクールを開校するなど投資に関して幅広い分野で活躍。著書:ローソク足と酒田五法(パンローリング)など多数。

買い手もいい加減あきらめて、新たな買い手が現れない状態

酒田五法:三山(三尊)天井ー山が3つできると…

まず、「三山(三尊)天井」についてですが詳しい説明は省きますが、形としては3つの山を形成、特に真ん中の山が一番高い形で「天井」をつけるパターンと言うことです。売買高と「ネックライン」と呼ばれる節目を示す線も重要です。

以下の図1と図2をご覧ください。

図1

図1

図2

図2

図1は、トヨタ<7203>の株価の動きを示したチャートです。青い線で示したように3つの山を形成して見事に下落しています。このときにAからHまでの節目や転換点はどのような心境で形成されるのか見て行きましょう。

図2は、「三山(三尊)天井」をパターン化して図1の動きを当てはめています。最初のCの「山」を作るところはAの高値をBで抜けてこの水準(赤い点線)が次に節目となることを示しています。

Cの山をつけたあと、節目と見られた赤い点線を意識してDで下げ止まり、直前のCの高値を抜けて、Eの高値をつけました。ただ、この高値も「一瞬」つけたに過ぎず、株価は確かにCの高値を抜けたのですが、抜けたCの水準も保てずに、すぐにFまで下落、つまり、Eの高値も「完全に抜け切った」感じでもないということになってしまいました

それでも再び、直前の安値であるDやBで抜けて来た節目を考えると底堅い動きとなり、Fで下げ止まり、再び反発となったのです。

ここからが「三山(三尊)天井」となるところですが、Fからの反発でまたもCの高値水準(Eをつける過程でもEをつけたあとの下落でも『節目』として機能しなかったのですが)を抜けEを目指したのですが、抜け切れず反落となったのです。

こうしたときに前回、EをつけるときもCを抜けたものの長続きしなかったということで「今回も…」という懸念が投資家の頭のなかにあり、GでEを抜けないと見ると慌てて手仕舞い売りとなってしまうのです。

そうした手仕舞い売りや見切り売りをこなして直前の安値である、DやFで下げ止まればまたまた、CやE、あるいはGの水準を目指す動きとなるのでしょうが、3度も高値を試したことで、買い手もいいかげんあきらめて買い手が現れず、一気にHでDやFの水準(これが「ネックライン」となります)を割り込んでしまい「三山(三尊)天井」が完成となってしまったのです。

こうして「三山(三尊)天井」が形成されたわけですが、「三山(三尊)天井」だから「売り」と言うことではなく、細かく見ていくと分かるように「売り」だから「三山 (三尊)天井」となってしまったということです。

こうしたチャートを見るときも「形」ばかりを覚えるのではなく、その時々の投資家の心理をしっかりと見極めると形を覚えなくてもその形通りに売買が出来るのではないかと 思います。

(※ご注意:投資判断はご自身で行ってくださるようお願いいたします。当講座は投資判断力を強化することを目的とした講座で投資推奨をするものではありません。当講座を基に行った投資の結果について筆者及びインテリジェント・インフォメーション・サービスは責任を負いません)

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資産運用のブティック街』(2019年6月11日号)より一部抜粋
※太字はMONEY VOICE編集部による

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