ゆっくりでいいなら億万長者確定！常勝のS&P500インデックス投資法＝東条雅彦

インデックス投資シリーズを開始して、いつもよりも多くの質問が寄せられています。中でも最も多くいただいている質問は、「今、S&P500に投資したいと思っているが、それは正しい投資行動なのか？」というものです。

現在、バンガード S&P500 ETF（VOO）の価格は210ドル前後で推移しています。過去から現在までの価格推移を眺めると、明らかに高値に見えます。去年の12月に私が参加した講演会でも、あのジム・ロジャーズ氏が米国株への警戒感を露わにしていました。

インデックス投資では、タイミングを意識せずに、決まった期間で決まった金額をどんどん買っていく、という方法を取ります。しかし、この手法に違和感を持つ人が多いのも事実でしょう。

本当のところ、インデックス投資において、「売買のタイミング」はどこまで意識しなければいけないのでしょうか？考えてみましょう。（『ウォーレン・バフェットに学ぶ！1分でわかる株式投資～雪ダルマ式に資産が増える52の教え～』東条雅彦）

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億万長者になりたいなら、慌てずじっくり「インデックス投資」がオススメ

ほぼ確実に利益になる！ S&P500に投資することのメリット

どんな投資でも、「リターンは平均年利、リスクは標準偏差」で表せます。ファイナンス理論ではリスクを「危険」ではなく、「価格変動のバラツキ」だとみなします。そして、このリターンとリスクの大きさは正比例します。

リターンの高い投資を狙う場合、価格変動が大きく上下に振れる投資を実行しなければいけません。反対にリターンの低い投資で満足する場合、その見返りとして価格変動は小さくなります。

大雑把なイメージで、銀行預金、債券投資、株式投資の3つは、次のようなイメージになります。

＜銀行預金＞

開始：100万円
1年後：100万円 （前年比0％）
2年後：100万円 （前年比0％）
3年後：100万円 （前年比0％）
⇒平均年利：0％、標準偏差：0％

＜債券投資＞

開始：100万円
1年後：98万円 （前年比-2％）
2年後：104万円 （前年比+6.12％）
3年後：106万円 （前年比+1.92％）
⇒平均年利：2％、標準偏差：3.32％

＜株式投資＞

開始：100万円
1年後：80万円 （前年比-15％）
2年後：110万円 （前年比-29.4％）
3年後：125万円 （前年比+13.6％）
⇒平均年利：7.7％、標準偏差：18.3％

銀行預金は完全に平和ですが、そのかわり平均年利も標準偏差もほぼ0％です。

それよりも少し高いリターンを狙う債券投資では、銀行預金よりも高い利益が得られます。そのかわり、元本保証はありません。

もっと高い利益を狙う株式投資の場合、価格変動がどうしても激しくなってしまいます。

しかし、S&P500のようなインデックス投資に投資する場合、平均年利は常にプラスであり、途中経過を気にしなければ、ほぼ確実に利益になります。（後で詳述します）

決して手を出してはいけない「2つの投資」

さて、もし次のような投資（＝投資案件A）があったとしましょう。

＜投資案件A＞

開始：100万円
1年後：200万円 （前年比+100％）
2年後：400万円 （前年比+100％）
3年後：800万円 （前年比+100％）
⇒平均年利：100％、標準偏差：0％

100万円を投資すると、200万円⇒400万円⇒800万円と毎年、倍々ゲームで増えていきます。投資案件Aの標準偏差を求めると、なんと0％です。

毎年、決まって2倍に増えていき、価格が上下にブレずに前年比が常に+100％なので、標準偏差も0％となります。超ローリスク・超ハイリターンな投資です。

さらに、もう1つの投資（＝投資案件B）を紹介します。

＜投資案件B＞

開始：100万円
1年後：80万円 （前年比-20.0％）
2年後：50万円 （前年比-37.5％）
3年後：5万円 （前年比-90.0％）
⇒平均年利：-63.1％、標準偏差：29.7％

100万円を投資して、次の年に80万円に下がって、その翌年は50万円、そして3年後にはなんと5万円になってしまいました。平均年利は-63.1％となります。

前年比は-20.0％⇒-37.5％⇒-90.0％と変動しているため、標準偏差を求めると、29.7％となります。これはもう悲惨な投資としか言いようがありません。超ハイリスク・超ローリターンです。

すでにお気づきの方もいるかもしれませんが、投資案件Aと投資案件Bは一般的には、それぞれサギ（投資詐欺）とカモ（カモにされる）と呼ばれています。

• 投資案件A＝超ローリスク・超ハイリターン⇒サギ（世の中に存在しない）
• 投資案件B＝超ハイリスク・超ローリターン⇒カモ（投資すべきでない）

上記のような投資案件に関わってはいけません。図解すると、次のようになります。

リスクとリターンの関係

私たち長期投資家は、「投資すべき」の範囲で活動していくべきです。そして、S&P500への投資は平均年利が9.7％、標準偏差が17％（1965年～2015年の値を元に算出）となっており、「投資すべき」の範囲の中でも、かなり優秀な部類に入るのです。

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