米中貿易戦争「関税第3弾」の影響を受けた決算シーズン到来で、米景気は失速する＝藤井まり子

アメリカ株式市場は「メルトアップ」を続けられるのか？

以上をまとめて見ると、7月の利下げは本当に起こるのか？疑わしくなってきています。

少なくともこのままアメリカ株が高値圏を維持していたら、まだまだアメリカ経済が「まだら模様」の中、「7月のパウエルFRB議長の利下げ」は起きない可能性が高くなります。

アメリカ株は「パウエルFRBの7月利下げ」を織り込んで高値圏を維持していますが、アメリカ株が高値圏を維持し続ければ、すなわち、督促相場が起きなければ、いくらなんでも「パウエルFRBの7月利下げ」は起きないのです。

アメリカ株式市場もパウエルFRBもこういった『二律背反』に直面しているのです。

9月利下げならばいざ知らず、7月31日の場合は、アメリカ経済もまだまだ「まだら模様」で、「本当に失速しているのか？まだ失速はしていないのか？」といった状態なのです。

いくらなんでも「督促相場」が起きなければ、パウエルFRBとて「7月利下げ」へは動けないです。

しかも、大阪G20での米中首脳会談では、米中貿易協議は、前進に向けて協議を再開したわけではないのです。お互いの言い分は「平行線」のまま。昨年12月のブエノスアイレスG20の米中首脳会談のデジャブが思い浮かびます。

企業業績も向こう1年近く下方修正に次ぐ下方修正が見込まれています。米国経済成長も来年2020年春まで減速してゆきます。

こんな状態で、この夏、アメリカ株式市場がこれ以上「溶け上がり続ける」ことは無いでしょう。

アメリカ株式市場は、遅かれ早かれ、間違いなく「失速」し始めるのではないでしょうか？

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【要注意！】なお、資産形成および投資は、必ず「自己責任」でお願いします。この記事は藤井まり子の個人的見解を述べたもので、当メルマガ及び記事を読むことで何らかの経済的及び精神的被害を被ったとしても、当方は一切責任を負いません。

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※本記事は有料メルマガ『藤井まり子の資産形成プレミアム・レポート』2019年7月2日号の一部抜粋です。ご興味をお持ちの方はぜひこの機会にご購読をどうぞ。本記事で割愛した内容や当月配信済みのバックナンバーもすぐ読めます。

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「夏の波乱」が遅かれ早かれ始まるだろう

「業績リセッション」入りするアメリカ企業

アメリカでは、4半期に一度にやってくる決算発表シーズンが、まもなく幕開けします。

ちなみに、延ばし延ばしになっていた「関税第3弾（中国製品2,000億ドルへの関税を25％へ引き上げる制裁関税）」が全面適用になったのは、6月15日から。

第2四半期（4～6月期）の決算は、「関税第3弾」が発動された後での「初めての決算発表」ということになります。

今回の決算発表では、第2四半期のS&P500企業の「1株利益」は前年比2.6％減と予想されています。第1四半期の「1株利益」は前期比0.3％減でしたから、これで、2期連続の減収となるわけです。いわゆる「業績リセッション（2期連続の減収）」入りです。

ちなみに、アメリカ企業が「業績リセッション」に陥るのは、2016年4～6月期以来のことです。

しかも、この「業績リセッション」は、向こう1年くらい継続する可能性が高いのです。

2019年は、第3四半期も第4四半期についても、さらには2020年の第1四半期も、業績の下方修正されることが見込まれています。

なぜならば、第3四半期からは、「関税第3弾」の影響がジワリジワリと効いてくるはずですし、「FRBの利上げのし過ぎ」が原因で、アメリカ経済の成長率は、今後ますます減速して行くことが見込まれるからです。

実際に失速し始めたアメリカ経済

アトランタ連銀によるGDPナウ、NY連銀によるナウキャスティングの予測によると、「第2四半期のアメリカGDP成長率」の予想は、それぞれ1.5％と1.3％。第2四半期のアメリカの実質経済成長率は、よくてせいぜい1.5％成長かそれ以下でしょう。

この1.5％成長が、パウエルFRBによる「利上げのし過ぎ」の結果、今後さらに、少しずつ少しずつじわじわ減速していくわけです。

たとえ、今から急いで7月と9月にパウエルFRBがそれぞれ0.25％ずつ利下げへと動いたとしても（本当は、9月と12月の利下げかもしれない！）、幾度もお伝えしておりますように、アメリカ経済の成長が再び加速し始めるのは、どんなに早くても来年2020年春の4月以降と予測されます。

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