欧州景気リスクの顕在化で鈍い動き、来週は日銀追加緩和の思惑に注目したい(3/8)＝久保田博幸

2019年3月8日 FX・先物

来週の予想

8日のECB理事会では、ゼロ％の主要政策金利などの水準を、前回までの「少なくとも2019年夏まで」維持するとしていたものから「少なくとも年末まで」と修正。TLTRO3については2019年9月に開始することも決定した。ユーロ圏の経済見通しでは、2019年の成長率を前回12月における1.7%から1.1%に大きく下方修正した。

これを受けて世界経済の減速への懸念が再燃し、7日の欧米の株式市場は下落、8日の日経平均は一時2万1,000円を割り込んだ。中国の2月貿易統計で人民元建て輸出が急減し、これも8日の東京株式市場には悪材料視された。比較的しっかりだったドル円も下落。

8日にドイツの10年債利回りは0.06%に低下。米10年債利回りも2.64%に低下した。世界経済の減速観測が強まると、日銀の追加緩和の思惑なども今後あらためて浮上する可能性がある。10年債利回りは心理的な壁とされるマイナス0.050%を試すか。

ただし、日銀には追加緩和手段はほとんど残されてはいないようにも思えることで、市場ではいろいろと思惑も出てくる可能性もある。14日から15日にかけて開催される日銀の金融政策決定会合も注意となる。

債券先物3月限は13日が取引最終日となることで、週初の債券先物は中心限月の移行を意識した動きとなりそう。国債入札は12日に5年債、14日に流動性供給入札が予定されている。

長期金利の予想レンジ　-0.070～0.010%